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                    什么是期貨套期保值?套期保值怎么操作?

                    2021-1-12 14:22:51點擊:

                    套期保值(hedging),又稱對沖貿易,是指交易人在買進(或賣出) 實際貨物的同時,在期貨交易所賣出(或買進) 同等數量的期貨交易合同作為保值。套期保值是為了規避或轉移現貨價格漲跌帶來風險的一種方式,目的是為了鎖定利潤,控制風險。

                    套期保值的原則

                    套期保值應遵循交易方向相反、商品種類相同、商品數量相等、月份相同或相近等四個原則。

                    套期保值的原理

                    期貨市場和現貨市場是兩個獨立的市場,但們會受到相同的經濟因素的影響和制約,同種商品的期貨價格走勢與現貨價格走勢基本一致,現貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近,兩者趨向一致,套期保值就是利用這兩個市場的價格關系,分別在兩個市場作方向相反的交易,從而在現貨與期貨之間,近期與遠期之間建立一種對沖機制,以使價格風險降到最低限度。

                    套期保值的應用

                    買入套期保值

                    買入套期保值,是指套期保值者現在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或者相近的該商品期貨合約,即預先在期貨市場上買多,持有多頭頭寸。然后,當該套期保值者在現貨市場上買入現貨的同時,在期貨市場上進行對沖,賣出原先買入的該商品的期貨合約,進而為其在現貨市場上買進現貨商品的交易進行保值。

                    (1) 適用對象及范圍

                    如果原材料價格不斷上漲,加工企業的采購成本將不斷上升,企業為了保證利潤,只能提價,但這又影響了銷售。因此,加工企業可以在期貨市場上做買入套期保值,來規避原料上漲所帶來的損失。

                    例:某個地產公司的主要原料是螺紋鋼,2018年12月初的鋼材現貨市場價格為3350元/噸,該地產公司根據投標預算來年2月份有新開工項目需要2400噸螺紋鋼,由于擔心來年螺紋鋼價格上漲而當前又沒有足夠現金購買現貨,公司決定進行買入套期保值操作。12月初期貨價格為3300元/噸,企業買入2400噸(240手)進行保值。到2019年2月下旬,現貨價格上漲至3750元/噸,期貨價格上漲至3800元/噸。該企業賣出平倉期貨多頭,結束此次套期保值操作。

                    賣出套期保值

                    賣出套期保值是指交易者先在期貨市場賣出與其將要在現貨市場上賣出的現貨商品數量相等、交割日期相同或者相近的該商品期貨合約,然后,當該套期保值者在現貨市場上實際賣出該商品的同時,又在期貨市場上進行對沖,買進原先在期貨市場上賣出的期貨合約,結束所做的套期保值交易,進而實現為其在現貨市場上賣出現貨保值。

                    1)適用對象及范圍

                    如果原料價格不斷下跌,對于生產企業的利潤將不斷下降,而保持現在的價格又不能銷售出去,反而增加倉儲費用,因此生產型企業可以在期貨市場上做賣出套期保值,來規避原料下跌所帶來的損失。

                    舉例2019年7月螺紋鋼現貨市場價格為4250元/噸,某鋼材貿易商擔心未來因為市場產能過剩導致價格下跌,決定通過賣期保值規避風險。7月上旬期貨價格為4000元/噸,企業賣出一萬噸(1000手)進行保值。9月中旬市場需求趨緩,螺紋鋼價格持續回落,現貨價格降至3680元/噸,期貨價格也下降至3400元/噸。該鋼廠按此價格將期貨合約買入平倉銷售現貨或直接交付倉單,結束此次套期保值操作。

                    期貨市場的建立,不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息,提高企業生產經營決策的科學合理性,真正做到以需定產,而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供了場所,在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。

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